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宠物行业H1业绩普增仍靠海外代工 宠物赛道等待头部玩家|行业观察

2022-08-24 15:20:31 9615

摘要:目前,主营宠物业务的上市公司达5家,上半年业绩均有不同程度的增长,但普遍面临靠代工赚钱、自主品牌体量小等问题。与此同时,IPO后备军表现参差不。财联社8月20日讯(记者 陈抗)源飞宠物(001222.SZ)于近日上市,为宠物赛道赚了一波眼球。...

财联社8月20日讯(记者 陈抗)源飞宠物(001222.SZ)于近日上市,为宠物赛道赚了一波眼球。目前,主营宠物业务的上市公司达5家,上半年业绩均有不同程度的增长,但普遍面临靠代工赚钱、自主品牌体量小等问题。

与此同时,IPO后备军表现参差不齐:乖宝宠物已于7月底创业板过会,天元宠物今年3月第三次提交注册申请,福贝宠物停留在招股书阶段,中恒宠物则终止(撤回)IPO。

财联社记者注意到,上市公司和乖宝、天元共七家的2021年营收总额为114.2亿元,仅占当年宠物市场消费份额不到5%,这其中还包括了出口部分。金鼎资本创始合伙人何富昌对财联社记者提到,随着真正有自主品牌的企业逐步上市,今年宠物行业会形成一个分水岭,在宠物食品领域有望出现头部企业,并撬动行业的资本并购。

海外业务赚得多

国内宠物企业的起家都是从品牌代工开始,当国内宠物市场逐渐兴起后,代工企业才开始将注意力转移到自主品牌的开发上,但效果并不明显。

宠物食品上市公司里,中宠股份(002891.SZ)上半年75.88%的收入来自境外,公司以OEM/ODM模式拓展境外市场;佩蒂股份(300673.SZ)上半年东南亚工厂产能恢复,推动海外业务收入增长,去年公司海外销售占比83.45%。两者都在发力自主品牌,但尚未改变营收结构。

同理,主营宠物护理产品的依依股份(001206.SZ),上半年公司境内、境外收入分别为0.30亿元、7.02亿元,境外收入占比96%,同比增长32.3%,境内收入同比减少31.1%。

再看刚上市的源飞宠物,公司2022年上半年境外营收占比96.31%。财联社记者注意到,公司主要产品宠物牵引用具,2021年海外销售收入5.97亿元,销售单价为16元,国内销售的线下渠道单价不到10元,宠物注塑玩具的销售单价也是海外更高。

“宠物用品和硬件,都是国外卖得更好,也更贵,因为国内外在宠物消费上的购买力不同。”一位宠物国产品牌负责人对财联社记者说,“做海外代工能赚钱,但是门槛也低,得警惕海外采购商换合作。”

上述国产品牌负责人提到,“现在企业会面临两个选择:代工可以赚钱,但企业只能被归为制造类,不利于在资本市场上的发展;选做自主品牌看似是更好的选择,实际上难度非常高,要大量的销售投入。”

源飞宠物选择在代工业务上再加码,招股书中提及,募集资金4.09亿元用于宠物牵引用具2500万条产能提升等项目,2021年公司宠物牵引用具的自主产量和外协产量近4000万件。

财联社记者线下走访了数家宠物用品专卖店和宠物医院,主粮销售量最高的无一例外都是进口品牌,店内人员的说辞也很一致,如进口粮的配料更好、国产粮的添加剂较多、品控不稳定等,在推荐购买时,也不会优先选择国产品牌。国产宠物品牌的薄弱可见一斑。

优质代工厂也可突围

在宠物行业的细分市场上,宠物用品进入门槛较低,行业天花板不如主粮广阔。何富昌也提到,宠物食品最刚需、最高频,也是未来市场规模最大的板块。

从今年的宠物行业融资事件来看,宠物食品领域的融资规模最大,合计6.54亿元,单笔获投金额最高的是帅克宠物,其Pre-IPO轮获得近5亿元。宠物食品在目前的宠物消费占比接近6成。

上市公司出海代工,还有很多企业则是对内代工,财联社记者梳理发现,帅克宠物、山东汉欧、辽宁海辰、福贝宠物囊括了很大体量的国产宠物品牌的代工业务,中宠股份也在拓展国内代工业务。

上述国产品牌负责人提到,国内宠物食品代工的毛利率高于国外,大多数出口主粮都是中低端,本身利润低,主要供应给宠物零售商Petco、Petsmart和连锁零售商Walmart、Target等,没有太多议价权。

国内代工和发展自主品牌似乎是一笔好生意,在业务结构上,乖宝宠物手握“麦富迪”,自有品牌业务占比52%,福贝宠物业务全部转向国内,自主品牌业务占比41.4%,已经达成了相对平衡。

根据福贝宠物的招股书,2021年上半年福贝宠物的毛利率接近41%,乖宝宠物的招股书显示,2021年公司主营业务毛利率达到32.79%,都高于同期中宠股份、佩蒂股份的毛利率。

“新品牌不可能上来就有实力建厂,找代工厂是更经济的选择,类似帅克、福贝这些代工厂已经具备一定规模,在产品品质、成本控制方面都很成熟了。”何富昌说,现阶段宠物食品供应链上游的优质工厂并不多见,做好代工也是优势。

何富昌提到,本身代工能力强,再有品牌优势的企业,上市之后还可以通过并购来实现品牌业务的新增长,未来很有希望成为头部。

本文源自财联社

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